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灾后重建引领水泥价格继续上涨-【新闻】

发布时间:2021-05-24 11:14:27 阅读: 来源:底漆厂家

灾后重建引领水泥价格继续上涨

近期中国证券市场可谓跌宕起伏,雪灾、地震、次债危机、通胀、大小非减持……内忧外困中的证券市场被迫经历深幅调整,投资者的信心在重压下逐渐丧失,市场的估值重心不断下移。面对后市,市场各方分歧加剧,困惑、迷惘、期待种种情绪如迷雾般笼罩在市场的上空。东方证券中期策略会23日-24日在上海举行,下面是东方证券建材建筑行业分析师罗果所做报告中的精彩观点:

对于水泥行业的重点公司进行了一些希望评级,我们认为这是目前综合2008年动态市盈率是15到20倍左右,而利润的增长幅度2008年应该都是50%左右,这个增长幅度还是很快的。所以我们对整个行业的评级应该是看好的,对于各个公司的评级我们看好华新水泥等。其他一些公司估值偏高,我们维持中期的评级。

刚才讲到水泥行业的基本情况,我们另外要讲的是灾后重建对于建材水泥行业的一个影响。在5月12日四川地震之后,应该说是大量的基础设施遭到了破坏,我们认为灾后重建对水泥是一个需求。我们认为灾后重建带动水泥需求7000到10000万吨。

首先这个水泥的总需求7000万吨到一亿,我们是这样算的,是按照四川受灾人口2/3人口计算的,带动4到6谦抑原的固定资产投资。按照十五期间,全国每万元固定资产投资平均消费水泥1.2吨估算。考虑到一些间接受灾人口,这一部分水泥需求在两千到三千万吨。预计重建产生的水泥总需求在7000到10000万吨,主要是在四川省内,这个时间需要三年。

对于四川来说,水泥面临供给短缺的状况。四川省水泥产量在07年是6214.17万吨,新型干法产能2100吨,比例在30%左右,落后产能淘汰空间大。地震损毁立窑水泥1000万吨,灾后重建3年内新增需求7000—10000万吨。水泥价格按照正常的情况,会继续往上涨。

目前来说,像国内水泥巨头,像海螺水泥、华新水泥在四川在这边新建线。算一下一年生产线的新建期,加上半年的报批、审批等等,到09年年底这些生产线才能投产。在09年年底四川省的水泥短缺状况将不会得到一个改变。

而对于四川省的价格,四川升在6月8日已经给予了一个价格干预措施的指导意见:一,对省内生产的建筑用水泥的出厂价、销售价实行最高限价,价格水平为5月11日各企业的实际执行价格。二是对省外进入的建筑用水泥价格实行差价率控制。由于水泥企业的集中度是非常低的,水泥的消费领域是非常广,客户也是分散的,在水泥严重短缺的情况下,要对价格严格管制是非常难的,价格上涨将是难以避免的。

如果价格继续上涨,这些地震周边水泥上市公司将会受益。像ST双马、四川金顶、华新水泥、海螺水泥、ST秦岭。所以从整体来看,我们觉得震区水泥上市公司将会有一个促进作用,最看好的是华新水泥,理由是华新水泥的基本面本身是比较好的,这个估值来说,不考虑灾后重建这一块,估值已经处于一个安全的边际,加上公司这轴比较好的管理效率,再加上这个灾后重建对它的促进作用,我们对这个公司是相当看好。对于公司的业绩08年1.12元,09年是1.51元。

对于其他的一些公司具体的阐述,我这里就不详细讲了,因为时间的关系,大家可以看我们的报告。对于水泥公司的评级,我们最看好华新水泥等。 (中国水泥网 转载请注明出处)

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